自11月28日起ღ✿，浙江浙金资产运营股份有限公司（原名浙江金融资产交易中心股份有限公司ღ✿，以下简称“浙金中心”）平台上ღ✿，由祥源控股集团有限责任公司（以下简称“祥源控股”）及其实控人俞发祥提供连带责任担保的多款金融资产收益权产品陆续出现到期无法兑付或无法兑付收益的情况ღ✿。
据多家媒体报道ღ✿，这些待兑付资金规模达百亿元以上ღ✿。《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）依据一份投资者自发整理的产品登记表统计发现ღ✿，涉及产品数量超过200款金宝搏188ღ✿，总交易规模超过百亿元金宝搏188ღ✿，产品到期日为今年12月至明年4月不等ღ✿。
这些预期年化收益率4%~5%的“低风险”产品ღ✿，底层资产直指“祥源系”多地地产项目的应收账款金宝搏188ღ✿。12月5日ღ✿，祥源控股执行总裁沈保山与投资者沟通时坦言ღ✿，公司总资产约600亿元ღ✿，可覆盖400亿元的总负债ღ✿。但地产行业下行导致300亿元货值滞销ღ✿，叠加浙金中心交易资质被取消切断了“借新还旧”通道ღ✿，最终引发流动性危机ღ✿。
连日来ღ✿，每经记者奔赴合肥ღ✿、阜阳ღ✿、杭州ღ✿、绍兴ღ✿、上海等地ღ✿，实地了解祥源控股及其旗下地产项目现状ღ✿。
12月5日ღ✿，浙金中心推送短信ღ✿，通知投资者12月6日上午与专门设立的工作组在绍兴祥源大厦见面ღ✿。
12月6日上午ღ✿，众多投资者赶赴祥源大厦ღ✿，却被告知接待点已转移至绍兴越城区体育中心ღ✿，且现场仅能完成信息登记ღ✿，未见到祥源控股及浙金中心负责人ღ✿，也未得到兑付方案ღ✿。
李艳（化名）是投资者之一ღ✿，11月28日发现收益未到账后ღ✿，她联系了平台客服ღ✿。12月7日ღ✿，李艳在浙金中心楼下向每经记者出示了聊天记录ღ✿，客服于12月3日称ღ✿，“最近在大量兑付资金ღ✿，正在加急处理ღ✿，估计当天会到账”ღ✿。李艳当天收到了这笔收益ღ✿，但她仍对产品未来安全性表示担忧ღ✿。不仅如此ღ✿，多名投资者称ღ✿，并未在“3个工作日内”收到收益资金ღ✿，还存在大量产品到期无法兑付的情况ღ✿。
每经记者获取了多份投资者所购买产品的说明书ღ✿，其中产品基础资产均涉及房地产项目的应收账款ღ✿，增信人均为祥源控股及其实控人俞发祥ღ✿，部分挂牌交易机构背后也有祥源控股身影ღ✿。
公开资料显示ღ✿，俞发祥ღ✿，1971年出生于浙江嵊州ღ✿，现任祥源控股集团有限责任公司董事长ღ✿，旗下拥有海昌海洋公园ღ✿、交建股份及祥源文旅等多家上市公司ღ✿。2025年10月ღ✿，俞发祥以145亿元身家位列《胡润百富榜》第465位ღ✿。
以一份2024年3月出具的名为“金融资产收益权（博耀绍兴）ZY”的产品说明书为例ღ✿，该产品挂牌交易机构为绍兴博耀企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“绍兴博耀”）ღ✿。据天眼查ღ✿，经两次股权穿透ღ✿，绍兴博耀便可与祥源控股建立股权联系ღ✿。
这份产品说明书中提到ღ✿，基础资产为挂牌交易机构持有的从融资租赁公司处受让的《商业保理合同》项下应收账款本金金额为5000万元的保理融资债权及对应收账款转让方的还数/回购请求权ღ✿。债务人宁波祥源旅游开发有限公司的股东中就包括祥源房地产集团有限公司（祥源控股持股95%ღ✿，以下简称“祥源房地产集团”）ღ✿。
该产品基础资产的增信措施为ღ✿，俞发祥为该《商业保理合同》项下的保理融资债权以及对应收账款债权人的还款/回购义务而享有的债权请求提供无条件不可撤销的连带承诺责任ღ✿。
多份产品文件显示ღ✿，逾期产品的底层资产为祥源控股分布在浙江宁波ღ✿、湖南岳阳以及安徽合肥ღ✿、阜阳等地的地产项目应收账款ღ✿；通过“保理公司受让+金交所挂牌”的模式完成融资ღ✿，产品期限多为6—18个月ღ✿，预期年化收益率在4%~5%ღ✿。祥源控股依靠这种方式获取资金ღ✿，并以“借新还旧”的模式驱动其不断完成在文旅ღ✿、地产领域的大动作ღ✿。
12月9日ღ✿，记者来到位于绍兴越城区的祥源大厦ღ✿，发现注册地址在16楼的祥源控股相关信息在“楼层一览图”中已被删去ღ✿。
记者从租赁祥源大厦顶层的一家酒店处获悉ღ✿，周末（12月6日至7日）因为不少投资者前来咨询ღ✿，酒店客房住满ღ✿。此前ღ✿，住客及酒店员工可以刷卡从内部楼梯进入祥源控股办公楼层ღ✿，但近期权限已被封禁ღ✿。
截至12月9日ღ✿，投资者仅得到“浙金中心与祥源控股已成立专项工作小组”的信息ღ✿，对接绍兴当地相关政府部门协调资产处置ღ✿，但仍未出台具体的资产盘活和兑付方案ღ✿。
每经记者了解到ღ✿，12月11日ღ✿，在相关部门协调组织下爱川杏里季ღ✿，5名投资者代表与浙金中心ღ✿、祥源控股等机构工作人员举行沟通会ღ✿。据参会投资者代表透露金宝搏188ღ✿，近期有非“祥源系”产品未通过浙金中心ღ✿，直接向投资者兑付了到期收益ღ✿，因此有投资者要求提取11月28日前已到期收益ღ✿，但浙金中心以系统升级为由拒绝ღ✿。
下一步ღ✿，投资者要求专项工作小组拿出明确的ღ✿、阶段性的时间表ღ✿，并定期出具通报ღ✿。另外ღ✿，据投资者代表透露ღ✿，祥源控股有关负责人在沟通会上表示ღ✿，公司目前正常运营ღ✿，领导正在通过各种途径融资自救以及寻求政府帮助ღ✿。
12月12日晚间ღ✿，绍兴市帮扶祥源控股集团工作组发布公告ღ✿，称为稳妥有序处置相关风险ღ✿，维护投资者合法权益ღ✿，经研究决定ღ✿，绍兴市组建帮扶祥源控股集团工作组ღ✿，即日起进驻企业ღ✿。帮扶工作组将迅速深入了解企业生产经营中存在的困难ღ✿，统筹各方力量ღ✿，尽最大努力依法帮扶ღ✿，支持企业提振发展信心爱川杏里季ღ✿、稳定生产经营ღ✿。对发现的涉嫌违法犯罪线索移交公安机关依法予以查处ღ✿。
素有“合肥市高新区第一高楼”之称的祥源中心ღ✿，是安徽新祥源房地产开发有限公司（以下简称“安徽新祥源”）的一大力作ღ✿。项目位于合肥望江西路与创新大道交叉口ღ✿，是一栋地上61层268米的超高层塔楼ღ✿。
12月8日ღ✿，每经记者来到祥源中心发现ღ✿，这栋写字楼于2023年9月全线封顶ღ✿，但两年多过去ღ✿，外立面仍未完工ღ✿，靠上层玻璃幕墙也未安装完毕ღ✿。当日ღ✿，工地未见施工迹象ღ✿，仅门口有一名留守人员ღ✿，记者询问何时能够完工ღ✿，他摇摇头表示不清楚ღ✿，“有钱就盖一点ღ✿，没钱就不盖ღ✿。”
据媒体报道ღ✿，2015年ღ✿，经几轮举牌ღ✿，安徽新祥源力克保利ღ✿、招商等品牌房企ღ✿，溢价193.51%爱川杏里季ღ✿、以总价29.69亿元竞得合肥市高新区KP2-1ღ✿、2号地块ღ✿，该地块晋级合肥市高新区地王ღ✿。
天眼查显示ღ✿，安徽新祥源目前已是被执行人ღ✿，该公司控股股东祥源房地产集团也已成为被执行人ღ✿，且有两条限制消费令ღ✿。
祥源房地产集团注册地址位于合肥市庐阳区濉溪路310号翡丽时代广场商业综合楼A座2107ღ✿。12月8日下午1点多ღ✿，记者到达大厦一楼大厅ღ✿，在前台登记处要求前往21楼采访被拒ღ✿。现场一位工作人员对记者称ღ✿，21楼情况有些特殊ღ✿，早上8点多来了一群投资者在要账ღ✿。“人有点多ღ✿，上去有点不好ღ✿，现在他们还在上面不走ღ✿，一直到现在（午）饭都没吃ღ✿。”
其中ღ✿，阜阳祥源文旅城用于观光旅游的“小火车”项目已经停工ღ✿，现场仅剩下不完整且锈迹斑斑的桥梁和桥墩ღ✿。该项目计划总投资约5亿元ღ✿，首期列车可乘坐50名游客ღ✿，但这一项目曾引起争议ღ✿，有市民批评其“华而不实”“有钱任性”ღ✿。
而在阜南县祥源城陶源里小区金宝搏188BETღ✿，记者看到金宝搏188ღ✿，该小区7—16号楼目前已经交付ღ✿，6号楼正在施工ღ✿。工程概况牌显示ღ✿，该项目为祥源城65地块陶源里二标段ღ✿，建设单位为阜南县城北祥源房地产开发有限公司（以下简称“阜南北祥源”）ღ✿。开工日期为2022年10月20日ღ✿，总工期730天ღ✿，而如今距离开工日期已经过去三年多ღ✿。
据上海票据交易所披露的《截至2025年11月30日持续逾期名单》石化工业ღ✿，ღ✿，阜南北祥源的名字赫然在列ღ✿。
在该小区正南面为阜南祥源城68号地块银杏里项目ღ✿，目前未见动工迹象ღ✿；项目西边是一栋仅部分施工的建筑ღ✿，也无施工迹象ღ✿，附近堆满了垃圾ღ✿，部分空地已被种上蔬菜ღ✿。
此外ღ✿，在陶源里小区西侧ღ✿，一栋房屋前方杂乱地摆放着几个陈旧的玩偶雕塑ღ✿，上面写着“祥源城”ღ✿。这些地块取得已有不短年限ღ✿。2018年9月21日ღ✿，祥源控股成功斩获阜南FN2018—64到FN2018—68号地块ღ✿，实现五地连拍ღ✿，成交价10.6亿元ღ✿。
在祥源总部大厦ღ✿，记者提出相关金融产品无法兑现的问题ღ✿，一楼一位工作人员表示自己无法回应ღ✿，需联系公司的人下楼来接ღ✿。然而ღ✿，记者拨打公司的工商电话ღ✿，依然打到了一楼前台ღ✿。
2022年ღ✿，祥源控股曾将旗下百龙天梯ღ✿、凤凰古城ღ✿、张家界黄龙洞旅游ღ✿、齐云山等资产标的打包注入祥源文旅ღ✿，合计对价超16亿元ღ✿。祥源文旅多个文旅项目与祥源控股地产项目在地理位置上出现重叠ღ✿，试图依托文旅IP吸引购房者ღ✿。
在地产项目上ღ✿，祥源控股擅长造“城”ღ✿，形成多个文旅地产综合体ღ✿。以“祥源・花世界合肥旅游度假区”为例ღ✿，与其一路之隔的便是合肥祥源花世界住宅项目ღ✿；“安徽・祥源・颍淮旅游度假区”对应地产板块的“安徽阜阳祥源文旅城”ღ✿；地产板块的湖南长沙“祥源森林之光”紧邻其投资打造的象鼻窝森林公园ღ✿。
但地产行业持续的严峻挑战ღ✿，使得祥源控股在安徽阜阳等地的地产项目出现问题ღ✿。上海票据交易所数据显示ღ✿，截至2025年11月30日ღ✿，祥源系至少10家地产关联公司上榜持续逾期名单ღ✿，部分公司还因欠税ღ✿、未履行债务被列为被执行人ღ✿。
祥源文旅2025年半年报显示ღ✿，俞发祥一致行动人祥源旅游开发有限公司期末持股数量3.94亿股爱川杏里季ღ✿，其中368.78万股已被质押ღ✿；安徽祥源文化发展有限公司持有2.17亿股ღ✿，其中1.97亿股被质押ღ✿。交建股份2025年半年报显示ღ✿，祥源控股ღ✿、俞发祥及一致行动人持有的2.33亿股已被质押ღ✿。
除股票外ღ✿，祥源文旅在整体表现稳健爱川杏里季ღ✿、并不缺钱的情况下ღ✿，旗下优质景区项目被大量抵押ღ✿。据公司2025年半年报ღ✿，公司固定资产ღ✿、无形资产ღ✿、在建工程ღ✿、子公司股权因银行贷款抵押而受限ღ✿，账面余额共计约20.42亿元ღ✿。其中ღ✿，齐云山酒店金宝搏188ღ✿、碧峰峡ღ✿、百龙天梯ღ✿、祁红茶叶ღ✿、莽山旅开ღ✿、丹霞山旅游ღ✿、丹霞山文旅产业等金宝搏188ღ✿，为取得长期借款ღ✿，将旗下不动产ღ✿、专利权等进行抵押或质押ღ✿，此外ღ✿，祥源文旅持有碧峰峡80%股权也被质押ღ✿。
值得注意的是ღ✿，12月7日晚ღ✿，祥源控股旗下3家上市公司ღ✿，海昌海洋公园（HK02255）ღ✿、交建股份（SH603815）及祥源文旅（SH600576）同时发布公告称ღ✿，本次事件涉及的金融产品与公司无关ღ✿，公司不承担任何兑付及担保义务ღ✿，公司亦未为任何金融理财产品的兑付提供担保或增信ღ✿。
12月8日ღ✿，事件另一主角浙金中心在官网挂出风险提示称ღ✿，其作为交易服务平台金宝搏188ღ✿，不承担任何因产品交易产生的风险,或代替产品挂牌交易机构或/及增信人履约的责任ღ✿。
但随着金交所屡屡卷入非法金融事件的漩涡ღ✿，大约自2018年开始ღ✿，各地金交所逐渐面临被清理整顿的命运ღ✿。
2024年10月31日ღ✿，浙江省地方金融管理局公告称爱川杏里季ღ✿，不再保留浙金中心金融资产交易业务资质ღ✿。2025年1月188金宝搏ღ✿，ღ✿，浙金中心的经营范围发生变更ღ✿，去除“从事各类金融资产交易及相关服务”ღ✿。
“定融计划是非公开发行的ღ✿，具有私募性质ღ✿，如果定融计划面向不特定对象发行ღ✿，突破了200人红线的私募属性ღ✿，就涉嫌非法集资ღ✿，应当受刑法规制ღ✿。”北京盛汉律师事务所主任肖敬仁律师告诉每经记者ღ✿。
具体到祥源控股此次金融产品兑付危机ღ✿，肖敬仁表示ღ✿，这种非标融资安排属于闭环的“自融自担”不规范操作ღ✿，它将集团内部风险通过“理财产品”形式转移给外部投资者ღ✿，虽然进行了担保增信ღ✿，但产品的融资方金宝搏188ღ✿！ღ✿、担保方和底层资产债务人均属于同一实际控制人爱川杏里季ღ✿，其募集资金在集团内部循环ღ✿，风险仍高度集中ღ✿。
杭州师范大学沈钧儒法学院副教授王立在接受记者采访时表示ღ✿，与其他地方金融组织相比ღ✿，金交所具有更多的涉众业务ღ✿，理论上需要匹配更成熟的监管框架ღ✿。
金交所的时代已经画上句号ღ✿，然而ღ✿，此前通过这类平台发行的理财产品ღ✿，部分还处于存续阶段ღ✿。浙江省地方金融管理局公告中也明确ღ✿，浙金中心金融资产交易业务资质取消后ღ✿，不影响该公司依法妥善承接应予承担的法律关系ღ✿，并继续承担存量业务处置的市场主体责任ღ✿；不影响存量业务融资主体依照合同约定继续承担按期兑付等责任ღ✿。
“浙金中心的法律定位是信息发布平台ღ✿，属于信息中介服务机构ღ✿，其核心责任在于确保业务流程合规ღ✿、信息真实披露ღ✿。监管部门在取消其金融资产交易业务资质时ღ✿，已明确其应承担的法律关系和主体责任ღ✿。这意味着ღ✿，对于已发行的产品（存量业务）ღ✿，平台在信息披露ღ✿、风险审核ღ✿、业务合规性及后续风险处置等方面ღ✿，仍负有不可免除的责任ღ✿。”肖敬仁表示ღ✿。
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