法国巴黎银行股票研究高级分析师Laurent Vasilescu近日在一份研究报告中指出★★✿✿★，耐克公司可能正在考虑出售匡威（Converse）★★✿✿★。
该分析师表示★★✿✿★，匡威在2026第一财季收入下降28%后★★✿✿★，第二季度销售额又下降31%★★✿✿★，息税前利润（EBIT）跌入负值区间★★✿✿★，比最初认为的更加岌岌可危★★✿✿★。
事实上★★✿✿★，耐克的瘦身行动不仅于此★★✿✿★。在可能出售匡威的消息传出前★★✿✿★，耐克旗下虚拟球鞋子公司RTFKT已被卖出188金宝搏官方网站★★✿✿★。目前耐克公司旗下品牌已精简为三个★★✿✿★，分别是主品牌耐克★★✿✿★、乔丹（Jordan Brand）和匡威★★✿✿★。
1月初★★✿✿★，挪威户外品牌Norrøna（老人头）入驻重奢云集的北京SKP★★✿✿★，该地区首店目前正忙于开业筹备★★✿✿★；两个多月前★★✿✿★，Norrøna的中国首店落地上海浦东嘉里城★★✿✿★；几乎同期★★✿✿★，涵盖norda™★★✿✿★、Soar★★✿✿★、Ciele等品牌的跑步集合店ektos也在上海开业★★✿✿★。
一系列密集而迅速的举措★★✿✿★，可以看出背后操盘手滔搏正迫切寻求直营新增XRK98XYZ会感谢我的★★✿✿★，以缓解代理品牌衰颓带来的经营压力★★✿✿★。
但值得注意的是188金宝搏官方网站★★✿✿★，滔搏投注的新兴跑步品牌大部分偏向小众★★✿✿★，需要付出更高的营销宣传及时间成本★★✿✿★，破圈难度也更大★★✿✿★；寄希望于对标始祖鸟的Norrøna进场时间较晚★★✿✿★，还需与新入局的火柴棍等同期对打★★✿✿★，能否取得突破性增长仍有悬念★★✿✿★。
根据滔博2025/26财年中报★★✿✿★，其代理的主力品牌包括耐克和阿迪达斯★★✿✿★，收入占比接近88%★★✿✿★，主力倚赖仍较严重★★✿✿★。
根据2026财年第二季度财报★★✿✿★，耐克公司营收同比增长1%至124亿美元★★✿✿★，略高于华尔街预期★★✿✿★；但净利润同比大幅下滑32%至7.92亿美元★★✿✿★。其中★★✿✿★，备受关注的耐克大中华区营收同比大跌17%至14.23亿美元★★✿✿★。
据外媒报道★★✿✿★，2025年12月17日★★✿✿★，耐克正式出售旗下虚拟球鞋子公司RTFKT★★✿✿★，结束在NFT与元宇宙领域长达四年的实验★★✿✿★；一个月后★★✿✿★，法国巴黎银行股票研究高级分析师Laurent Vasilescu在报告中指出★★✿✿★，耐克可能正在考虑出售其匡威品牌★★✿✿★。
在2026财年第一季度★★✿✿★，匡威收入同比下降27%至3.66亿美元★★✿✿★，下滑来自所有地区★★✿✿★；第二季度★★✿✿★，匡威收入同比下降30%★★✿✿★。连续两个季度的暴跌★★✿✿★，使该分析师认为★★✿✿★，匡威的潜在健康状况比最初认为的更加岌岌可危★★✿✿★。
一方面是行业整体放缓趋势难变★★✿✿★。麦肯锡在一份行业报告中表示★★✿✿★，预计全球体育用品行业2024-2029年的年增长率将放缓至6%左右★★✿✿★。该行业在2021-2024年期间增长保持在7%★★✿✿★。
另一方面★★✿✿★，阿迪最新经营表现不及市场预期★★✿✿★。2025年第三季度★★✿✿★，阿迪达斯全球营收同比增长12%至66.3亿欧元★★✿✿★，低于市场预期的67.1亿欧元★★✿✿★。
年初XRK98XYZ会感谢我的★★✿✿★，美国银行分析师Thierry Cota表示★★✿✿★，近几周来★★✿✿★，阿迪股价较2025年11月的低点上涨了14%188金宝搏官方网站★★✿✿★，部分是由即将到来的2026年世界杯会带来积极影响★★✿✿★。
但世界杯带来的增长红利消退后★★✿✿★，在投资者对运动服饰行业兴趣降温的背景下★★✿✿★，我们认为昂跑★★✿✿★、亚瑟士这类增长稳健的品牌将吸引更多市场关注★★✿✿★。
于是XRK98XYZ会感谢我的★★✿✿★，美银将阿迪的投资评级从买入下调至跑输大盘★★✿✿★，将目标价从213欧元/股下调至160欧元/股★★✿✿★。该消息引发阿迪达斯股价大幅跳水★★✿✿★，曾一度暴跌超7%★★✿✿★。
耐克★★✿✿★、阿迪的走低是行业典型缩影★★✿✿★。例如彪马等运动品牌近年在行业整体下行趋势下业绩也遭遇滑铁卢★★✿✿★。2025年前三季度★★✿✿★，彪马的销售额同比下降4.3%至59.74亿欧元★★✿✿★，净亏损3.09亿欧元★★✿✿★，较上年同期转盈为亏★★✿✿★。
于是★★✿✿★，越来越多品牌出于节省中间分销成本★★✿✿★、更紧密联系消费者等考虑★★✿✿★，逐渐加大DTC（直接触达消费者）布局★★✿✿★，企图将更多利润掌握在自己手中★★✿✿★。这也导致了一个局面中间商更难赚到新钱了★★✿✿★。
根据滔搏披露的2025/26财年第三季度运营数据★★✿✿★，2025年9-11月★★✿✿★，公司零售及批发总销售额同比录得高单位数下跌★★✿✿★；2025/26上半财年★★✿✿★，滔搏总收入同比下降5.8%至122.99亿元★★✿✿★，四大板块收入全线下挫★★✿✿★。
其中★★✿✿★，耐克★★✿✿★、阿迪所在的占比超87%的主力品牌板块★★✿✿★，收入同比下降4.8%★★✿✿★；彪马★★✿✿★、匡威★★✿✿★、北面等所在的其他品牌板块★★✿✿★，收入下滑12.2%★★✿✿★；联营费用收入与电竞收入占比微小★★✿✿★，但下降幅度颇大★★✿✿★，下降率最高接近40%★★✿✿★。
不过★★✿✿★，深耕行业的滔搏或也意识到过度倚赖主力品牌的危险★★✿✿★。2024年以来★★✿✿★，其已先后引入norda™★★✿✿★、Norrøna★★✿✿★、Soar★★✿✿★、Ciele等品牌★★✿✿★，企图在热门的跑步及户外赛道分一杯羹★★✿✿★。
ektos具备精★★✿✿★、专★★✿✿★、全的布局特点★★✿✿★。例如XRK98XYZ会感谢我的★★✿✿★，norda™是追求极致性能的越野跑鞋代表★★✿✿★，Soar的跑步服装兼顾专业性与时尚性★★✿✿★，Ciele以高性能★★✿✿★、时尚设计的跑步帽闻名★★✿✿★，补足配件细分赛道★★✿✿★。通过精细布局和加码线下跑步服务体验等领域做深的举措★★✿✿★，滔搏的跑步事业徐徐推进★★✿✿★。
户外领域的布局亦持续提速★★✿✿★。2025年10月中旬★★✿✿★，Norrøna的中国首店★★✿✿★、也是亚太区首店落地上海浦东嘉里城★★✿✿★；今年年初★★✿✿★，Norrøna北京首店正式入驻SKP高端商圈★★✿✿★，目前正处于开业筹备阶段188金宝搏官方网站★★✿✿★。
该品牌服装售价主要在1000-12000元区间★★✿✿★，例如Lofoten滑雪系列价格在1500-10000元左右★★✿✿★，Trollveggen（巨魔墙）登山系列价格在1300-8000元左右★★✿✿★，与始祖鸟主力价格带高度重合★★✿✿★。因此也被外界视为滔搏对标亚玛芬始祖鸟的主要力量★★✿✿★。
值得一提的是XRK98XYZ会感谢我的★★✿✿★，不同于以往代理品牌的简单分销职能★★✿✿★，作为以上品牌的中国独家运营合作伙伴★★✿✿★，滔搏可以直接负责其在中国市场的品牌宣传★★✿✿★、市场推广★★✿✿★、渠道销售★★✿✿★、消费者运营等全链路工作★★✿✿★，将更大经营主动权与最终销售成果直接纳入自己囊中★★✿✿★。
在Norrøna中国首店开业后★★✿✿★，同样来自北欧的知名户外品牌Haglöfs（火柴棍）也在上海开设了首家VASA概念店★★✿✿★。毕竟★★✿✿★，在这里开设高端门店★★✿✿★，能以更低沟通成本辐射更精准的目标客群★★✿✿★。
Haglöfs此次来头不小★★✿✿★。2024年★★✿✿★，李宁控股公司非凡领越的全资子公司与莱恩资本成立一家各持股50%的合营企业★★✿✿★，专门负责品牌在中国市场的销售与营销★★✿✿★。
背靠李宁的Haglöfs也来势汹汹★★✿✿★。该概念店面积达698平方米★★✿✿★，门店内陈列超250个SKU★★✿✿★，销售冲锋衣★★✿✿★、软壳裤★★✿✿★、登山包188金宝搏官方网站★★✿✿★、羽绒服等全品类户外产品★★✿✿★，被视为李宁系布局高端户外赛道的代表力量★★✿✿★。
Haglöfs的冲锋衣价格主要在1600-7500元左右★★✿✿★，锚定中高端市场★★✿✿★。在外界看来★★✿✿★，李宁系的Haglöfs或与安踏系的始祖鸟等形成直接竞争★★✿✿★。
但从品牌定位★★✿✿★、门店布局以及在中国市场的正式入局时机等来看★★✿✿★，Norrøna与Haglöfs或先有一战★★✿✿★，顺利跑出的品牌才有机会和地位趋于稳固的始祖鸟掰手腕★★✿✿★。
另一边★★✿✿★，滔搏打磨精细的跑步平台ektos虽汇聚了一众垂类品牌★★✿✿★，但相应地★★✿✿★，这些标的也更加小众★★✿✿★，能取得的营收规模较小★★✿✿★，推广至大众层面的话需要付出更多的资金及时间成本★★✿✿★。
根据财报★★✿✿★，2025/26财年上半年★★✿✿★，滔搏有意识节控销售成本★★✿✿★，使之同比下降5.6%至72.61亿元★★✿✿★，但这仍占总收入的59%★★✿✿★，毛利也随之下降6.1%至50.37亿元★★✿✿★。
在滔搏推进新店型及高端户外品牌门店建设的过程中★★✿✿★，其销售成本负担将明显加重★★✿✿★，或进一步拉低毛利★★✿✿★，影响公司整体增收水平★★✿✿★。
滔搏曾在半年报中提到★★✿✿★，聚焦全域零售★★✿✿★、用户★★✿✿★、创新业态及服务★★✿✿★，布局长期增长是其未来发展的首要举措★★✿✿★。谋篇长远的过程中★★✿✿★，短期负重与阵痛难以避免★★✿✿★。对滔搏来说★★✿✿★，正确而难的改革XRK98XYZ会感谢我的★★✿✿★，或许才刚刚开始★★✿✿★。返回搜狐★★✿✿★，查看更多188金宝搏★★✿✿★。188金宝搏官方网站★★✿✿★，金宝搏188app下载★★✿✿★，188BET金宝搏亚洲真人体育金宝搏188app★★✿✿★，188bet金宝搏·中国官网★★✿✿★，金宝搏188★★✿✿★，今日热搜★★✿✿★，